近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金(jīn)净流出(chū)较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁(dài)若不(bù)能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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