昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由(yóu)支配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士和(hé)另一名(míng)了解谈判情况(kuàng)的(de)人士称，最终可(kě)能达成的不会是一份长达(dá)数(shù)百页、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的(de)精简协议。另(lìng)一(yī)位(wèi)消(xiāo)息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包(bāo)括军费(fèi)开支(zhī)，但让议员们在未来几个(gè)月通过正(zhèng)常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等类(lèi)别(bié)的细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可(kě)自由(yóu)支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防，一(yī)些(xiē)议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克(kè)周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来首次面对面会议不太可能采取新的(de)措(cuò)施。当前的任(rèn)务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价(jià)进一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，交易员们(men)完全押注(zhù)美联储(chǔ)会(huì)在6月(yuè)或(huò)7月的某次(cì)会议(yì)上再(zài)度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息的(de)可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这代表市场认为接下来(lái)两次会议中美(měi)联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期(qī)合约(yuē)显示消(x唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗iāo)化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模(mó)通(tōng)常都是25个(gè)基点的倍数，这代(dài)表6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘(pán)中和收(shōu)盘(pán)历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英特尔(ěr)的(de)市(shì)值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增(zēng)长(zhǎng)规(guī)模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务(wù)划分，英伟(wěi)达数据中心(xīn)业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未(wèi)来，英伟达(dá)预(yù)计第二财季(jì)营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达(dá)从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中获得的利(lì)益远超人们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达(dá)如(rú)今在(zài)AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和运行机器学习(xí)软件(jiàn)，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来(lái)新低。截至5月(yuè)25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品(pǐn)在经历(lì)短暂反(fǎn)弹后于近(jìn)期再次走弱。对(duì)此，大有期(qī)货(huò)投(tóu)研中心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏(hóng)观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国两(liǎng)党对(duì)于(yú)政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随(suí)着截止日期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而(ér)从美联储5月会(huì)议纪要来看，不能排除(chú)接下来继(jì)续加(jiā)息的(de)可能(néng)性(xìng)，当前美联储6月加息(xī)概唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗率上升到40％附(fù)近，近期美(měi)元指数(shù)走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经(jīng)济数据略低于市场，市场担心(xīn)经(jīng唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗)济(jì)复苏的(de)后劲不足，也导致与国(guó)内(nèi)经济(jì)状况关联性较(jiào)强(qiáng)的(de)黑(hēi)色(sè)系(xì)品种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶，但随(suí)着成本端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面(miàn)并(bìng)没有很(hěn)强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚(shèn)至止跌回升，减产不及(jí)预期以及(jí)原料成本(běn)持续(xù)下移导致(zhì)钢价(jià)下方支撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国(guó)内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在(zài)需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表示，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求(qiú)底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复距离(lí)此前预期有较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场(chǎng)对下游需(xū)求(qiú)的(de)乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供(gōng)需(xū)阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃(rán)料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消(xiāo)费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题来(lái)看(kàn)，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个方面的(de)问题：一(yī)是(shì)高炉减产不充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三(sān)是国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年(nián)以来表(biǎo)现(xiàn)一直低(dī)于预(yù)期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于(yú)二季度以来国内政策利(lì)多有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会(huì)明显增加，产(chǎn)量(liàng)也面(miàn)临继续(xù)压(yā)减。因(yīn)此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一(yī)个相对重(zhòng)要(yào)的政策时点可能(néng)在7月(yuè)的半年度经济数据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，在此之(zhī)前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价(jià)格底部(bù)的确立需要黑色商品整体供应回(huí)落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发(fā)货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持(chí)续，价格(gé)还未真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本(běn)端对钢价形(xíng)成一定支撑；二(èr)是钢厂方面(miàn)有实(shí)质性的减产行动，从而改善市场对于(yú)后(hòu)期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情(qíng)绪(xù)较(jiào)为悲观(guān)，动力(lì)煤(méi)价格有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外国内(nèi)粗钢产量(liàng)平(píng)控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加(jiā)造(zào)成的负(fù)向(xiàng)循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉(sù)记者，螺纹(wén)钢现货(huò)目前(qián)回(huí)归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于行业(yè)供需(xū)加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场力(lì)量的供应压减速(sù)度(dù)加(jiā)快、稳经济(jì)政策效果或(huò)将在下(xià)半年显(xiǎn)现(xiàn)、国(guó)际局势(shì)缓和(hé)以及国(guó)内外价差有(yǒu)利(lì)于钢材出(chū)口(kǒu)再(zài)上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢(huī)复(fù)至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁(tiě)产业(yè)链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材价格下跌一(yī)旦出现企(qǐ)稳，那么(me)低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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