看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年(nián)和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压(yā)力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎ苏州是几线城市呢ng)价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态(tài)支(zhī)持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今(jīn)年第二(èr)次(cì)大幅(fú)加息(xī)，今年3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测物(wù)价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面(miàn)价格(gé)波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè苏州是几线城市呢)通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根(gēn)廷发(fā)生严重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另一(yī)项市场预(yù)期(qī)调查(chá)报(bào)告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖(hú)地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加(jiā)。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一(yī)方面，原油(yóu)下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济(jì)处于(yú)弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析(xī)师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告(gào)诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断苏州是几线城市呢累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高(gāo)至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的(de)供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进(jìn)口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费以(yǐ)及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库(kù)存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价(jià)格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点关(guān)注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下(xià)来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机继续(xù)位(wèi)于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南(nán)地(dì)区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的(de)播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下(xià)行的预期(qī)，即(jí)豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最(zuì)弱的(de)。

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