近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时(shí)下(xià)热门主(zhǔ)线的(de)中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也预(yù)期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发(fā)售或(huò)将从情绪(xù)面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央国(g苹果x多重uó)企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础化(huà)工、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平(píng)均(jūn)涨幅居(jū)前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特(tè)估行(xíng)情发酵月余(yú)，部(bù)分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计(jì)加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点(diǎn)题材上(shàng)体现(xi苹果x多重àn)出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的(de)深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上苹果x多重市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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