衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济(jì)分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的(de)一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联储作为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下(xià)会面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议(yì上尉是什么级别，上尉是连长还是营长)，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布(上尉是什么级别，上尉是连长还是营长bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库，且美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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