踩上AI五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了(le)今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度(dù)“北京中关村资(zī)本(běn)基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六(liù)零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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