金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的(de)日本股市竟然奇(qí)迹般的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不(bù)一(yī)样的(de)味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然(rán)是雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年(nián)前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日(rì)本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨(hēng)利(lì)·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也(yě)有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时(shí)机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩(jì)证明(míng)自己(jǐ)的(de)确(què)被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本(běn)监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的(de)力量。日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也(yě)出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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