财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高(gāo)基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增值提(tí)振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国际(jì)金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等(děng)因素均(jūn)有(yǒu)望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积(jī)极(jí)的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引力。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230505/p7F5NBSe5U.png" width="640">

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石(shí)等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的(de)制造设计及下(xià)游的终端(duān)零(líng)售环(huán)节(jié)，其中下游环(huán)节的(de)附(fù)加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出(chū)，下(xià)游零(líng)售(shòu)环节(jié)同样拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的(de)高毛利率水平(píng)，产业链附(fù)加(jiā)值高，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老(l主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关(guān)上市(shì)公(gōng)司包括(kuò)萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和周大生等，具体情(qíng)况如下：

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