5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败(bài)告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权(quán)交易(yì)市场公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资(zī)子公(gōng)司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到(dào)一名意(yì)向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易(yì)规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出(chū)售交易股权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支付的(de)基准价款为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要(yào)获得国(guó)资(zī)管(guǎn)理(lǐ)有权单位的(de)批准，但(dàn)由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时(shí)间内完成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要(yào)提及的(de)是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山(shān)西省汽(qì)车(chē)工业(yè)集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货(huò)车，但由于经营(yíng)不善陷入(rù)发展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器(qì)装备(bèi)集团及(jí)中国长安汽车集(jí)团(tuán)有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板(b双修是指什么意思，双修是怎么进行的ǎn)。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第(dì)一季度，太(tài)原(yuán)重汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实(shí)现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽(qì)产(chǎn)生(shēng)了(le)兴趣(qù)，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台(tái)发动机的(de)大型(xíng)重(zhòng)卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时(shí)期(qī)东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等(děng)头(tóu)部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就(jiù)已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示，双修是指什么意思，双修是怎么进行的截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了(le)所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年的(de)净利润。而扣除(chú)非经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流(liú)状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到(dào)了(le)2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年(nián)一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车(chē)此(cǐ)次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工(gōng)薪酬和(hé)设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面(miàn)称。

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