本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要(yào)小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发(fā)和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生产前(qi建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗án)段工序的(de)核(hé)心环节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织(zhī)物的染色(sè)和印花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游服装行业(yè)景(j建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗ǐng)气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数(shù)智化解决(jué)方(fāng)案、云(yún)服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服务占(zhàn)主营业(yè)务(wù)收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和(hé)利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收入(rù)为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工程类企业(yè)，设(shè)备施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能(néng)力(lì)和(hé)集成化模(mó)组研(yán)发能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频前端发(fā)射(shè)模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货(huò)大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透(tòu)明度极高的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实在无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合(hé)服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为移动互(hù)联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营服(fú)务(wù)，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和(hé)其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不依(yī)赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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