财(cái)联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢(gāng)联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后(hòu)价(jià)格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团(tuán)和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之(zhī)一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰(tài)君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目(mù)前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受(shòu)多方因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产(chǎn)预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是(shì)高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季(jì)度(dù)会有明显的提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求(qiú)回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属(shǔ)于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方(fāng)面需要观察下(xià)游库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士此前对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启(qǐ)动大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度实际(jì)上已经有所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士直言，相(xiāng)关(guān)库存基本出清，后续将根据(jù)公司(sī)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货(huò)。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构(gòu)成锂电产业走向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟(méng)2023年度(dù)大(dà)会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链(liàn)的(de)合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经到(dào)来(lái)。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下(xià)游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商集体进入(rù)清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等(děng)系列(liè)材(cái)料价格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生(shēng)产(chǎn)。在(zài)采购方面(miàn)，电池厂商和(hé)下(xià)游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自车市的(de)需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数(shù)据来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求订(dìng)单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大(dà云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带(dài)来(lái)的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续推进电池(chí)回收布(bù)局，来(lái)自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商(shāng)都(dōu)已完(wán)善在锂矿端(duān)的布(bù)局，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模式(shì)正从(cóng)“大开大(dà)合”的(de)波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个环(huán)节(jié)的价格以及供需变化(huà)也将变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但(dàn)是(shì)并不(bù)足(zú)以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去(qù)近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季(jì)度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会(huì)在(zài)价格下降周期中获(huò)得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降中发生过的(de)事。而(ér)同环(huán)节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入(rù)局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价(jià)的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们(men)去年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们(men)更能承受价格下(xià)跌(diē)和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公(gōng)司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产(chǎn)的分销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价格(gé)也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确(què)定，按市价定期调整。但能(néng)获得上(shàng)游更低成(chéng)本的资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来的(de)连锁反应(yīng)，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预(yù)期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代(dài)今年5月(yuè)计划(huà)投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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