今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(云南有哪几个市 云南是几线城市hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市云南有哪几个市 云南是几线城市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去(qù)年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民(mín)航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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