近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发售，募(mù)集规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为(wèi)时(shí)下(xià)热门(mén)主(zhǔ)线的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售(shòu)或(2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才huò)将(jiāng)从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国(guó)企上市公司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板(bǎn)块(kuài)个(gè)股平均(jūn)跌幅(fú)居前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情(qíng)发(fā)酵(jiào)月余(yú)，部(bù)分(fēn)高位人气股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总院本周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革(gé)的(de)深度(dù)价(jià)值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机(jī)会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如军(jūn)工2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景气(qì)、周期(qī)上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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