海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季(jì)同比已(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排yǐ)经开始回(huí)升，AI和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有待改善(shàn)，其中受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代的半导体材料和(hé)半导体设备维持较(jiào)高增速(sù)，其中(zhōng)设备盈利加速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增(zēng)速持续(xù)提升(shēng)，主要受益(yì)于储能(néng)的快(kuài)速(sù)发展。

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