华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn比较长的古诗词，比较长的古诗10句)价为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获(huò)得的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息(xī)也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们(men)今天(tiān)所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今年2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑比较长的古诗词，比较长的古诗10句。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避(bì)免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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