近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日(rì)正中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子式发售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情(qíng)带(dài)动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板块个(gè)股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多(duō)股回调近中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子(jìn)20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的(de)投(tóu)资机会(huì)主要(yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入上(shàng)市平台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行(xíng)等(děng)原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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