五一(yī)长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了(le)第一共和银(yín)行，这(zhè)是(shì)本轮美国(guó)银(yín)行业(yè)危机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历(lì)史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又倒(dào)下了(le)。随着经济的(de)衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮(lún)银行业(yè)危(wēi)机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)规(guī)模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通(tōng)过(guò)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务违(wéi)约，这将(jiāng)是美(měi)国(guó)历史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没(méi)人买了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创下472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年(nián)第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月(yuè)的(de)7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握(wò)的(de)实时全球经济(jì)数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危(wēi)机的(de)本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量(liàng)约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期(qī)货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将再度见(jiàn)证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为(wèi)它(tā)要出现的(de)时候，最(zuì)终却发(fā)现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定(dìng)会爆发正、异、新，正异新的区分，我会像(xiàng)等(děng)初恋(liàn)一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了正、异、新，正异新的区分。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不(bù)想看燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资(zī)”）

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