海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润累(lèi)计(jì)同(tóng)比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下(xià)滑，利润向下游(yóu)转移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机和传媒(méi)表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈(yíng)利(lì)大增。 数字经济(jì)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利单季同比(bǐ)已经开(kāi)始(shǐ)回(huí)升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善(shàn)，其(qí)中(zhōng)受益(yì)于国产替代(dài)的半导(dǎo)体材(cái)料(liào)和半导(dǎo)体设备维持较高发字有几画，发字有几画五行什么增速，其(qí)中设备盈(yíng)利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度(dù)高(gāo)位回落，新型电网盈利增(zēng)速持(chí)续提升，主要受益于储(chǔ)能的(de)快速发展。

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