钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门(mén)又令(lìng)人遐想的题(tí)材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完(wán)全(quán)失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科(kē)技也(yě)只收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折(zhé)射的(de)是市场对(duì)传艺科(kē)技高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺(cì)、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不(bù)断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如日(rì)中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作设立(lì)控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后(hòu)公司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人(rén)投资者披露(lù)跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技(jì)钠电池项目(mù)中试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气收(shōu)出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开(kāi)始掉(diào)头(tóu)向下(xià)，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营(yíng)的(de)重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前(qián)对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不(bù)止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电(d是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗iàn)池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需(xū)要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是(shì)，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔(bǐ)记(jì)本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营(yíng)收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当(dāng)年公司(sī)归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公司(sī)盈利水平(píng)起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公(gōng)司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金投资钠(nà)电(diàn)，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目计(jì)划到2024年(nián)末全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个故事(shì)并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公司是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗外，核(hé)心(xīn)还在(zài)其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和(hé)性能(néng)来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨(jù)头们不相(xiāng)上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车和(hé)低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及客(kè)户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车(chē)及电动工具(jù)等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后(hòu)客户(hù)的反馈普遍(biàn)较(jiào)为(wèi)良(liáng)好，并(bìng)已(yǐ)与(yǔ)多名客户(hù)签订(dìng)了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作(zuò)”等(děng)进行(xíng)回复。至于具体的(de)客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产能中(zhōng)可(kě)以实现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十(shí)分(fēn)自信，其(qí)在(zài)调研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日(rì)投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的(de)供应安(ān)全，不太可能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益(yì)的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设(shè)成本(běn)接(jiē)近，目前(qián)三元钠(nà)电量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池(chí)还(hái)有(yǒu)降(jiàng)本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离(lí)子电池正、负极(jí)材料价格可降至(zhì)5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本(běn)临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格(gé)在(zài)10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科(kē)技(jì)在内，诸多入局(jú)钠电池(chí)的企业(yè)都言锂价(jià)下(xià)跌无碍(ài)钠(nà)电池商业化进(jìn)程。但随(suí)着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科(kē)技(jì)为(wèi)例，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目(mù)频(pín)频(pín)“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化(huà)之外，市场(chǎng)还(hái)担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至(zhì)江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科(kē)技再(zài)“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原(yuán)有的投入打水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项(xiàng)目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案(àn)，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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