为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事长走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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