A股“股(gǔ)王(wáng)”之争进入白(bái)热化阶(jiē)段，中国移(yí)动(dòng)股价周中(zhōng)创历史新(xīn)高，一度从独占(zhàn)A股市(shì)值榜首近3年的茅(máo)台手中抢下“A股之王”的光环，引发市(shì)场热议。截(jié)至周五收盘，茅台最终以(yǐ)微弱优势反(fǎn)超，但地(dì)位已岌岌可(kě)危。值得注意(yì)的是，因中国移动在A+H两(liǎng)地上市，若按(àn)其A股股本计算则不过是(shì)一场计算上的乌龙，但若均按照A股股价等数(shù)据(jù)计(jì)算，则其(qí)总市值(zhí)一度达2.19万(wàn)亿(yì)元(yuán)，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数字经济(jì)、信创、中特估(gū)、人工智(zhì)能(néng)等(děng)一(yī)系(xì)列(liè)热(rè)点催(cuī)化下(xià)，中(zhōng)国移动今年股价(jià)累计(jì)最(zuì)大涨幅已近60%，自(zì)去年上(shàng)市以来最近一年股价累计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股(gǔ)价(jià)则几(jǐ)乎仅在原地(dì)踏步(bù)。有(yǒu)市场人士认为，中国移(yí)动和茅台这场股王宝座的(de)争夺(duó)可能揭示着A股未来的发(fā)展趋(qū)势。

　　▌A股(gǔ)股(gǔ)王变(biàn)迁启示录：消费(fèi)回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经济时代带(dài)来预(yù)备新股王(wáng)

　　A股总(zǒng)市(shì)值榜首之争(zhēng)，向来是市场关注焦点，回顾历史来看，最近(jìn)十多年(nián)来股王(wáng)变(biàn)迁的背后似乎也反应着国内经济趋(qū)势和产(chǎn)业(yè)价(jià)值的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石(shí)油(yóu)登陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股(gǔ)第一，甚至(zhì)登顶全球资本市场市值之首，得益于(yú)当时基(jī)建大发(fā)展时期(qī)，中(zhōng)石(shí)油在股王(wáng)的(de)位置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工商(shāng)银行依(yī)托当(dāng)年(nián)互联网金融牛市成(chéng)为新锐股王。再(zài)后来，随着我国在2018年进入消(xiāo)费牛市，开启了(le)此后(hòu)三年的消费白(bái)马股大牛市(shì)，也成就了如今贵州茅台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资料来源(yuán)：微(wēi)信公众号(hào)市值(zhí)观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白(bái)酒的高估值泡(pào)沫下，以及今年(nián)春(chūn)节(jié)后白酒行业的终端动销几乎并(bìng)未达到预期，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板块(kuài)经历回调，公司股价也现大(dà)幅下(xià)跌。近日，中国移动的(de)突然崛起更是开始对(duì)其王位发出了(le)挑(tiāo)战。

　　市场分析指出，中国移(yí)动一度(dù)超越贵(guì)州茅台市值这一(yī)历史性事件背后，除了离不(bù)开国家(jiā)政策持续推进的数字(zì)经(jīng)济，与最近爆火的(de)人工智能两大概念加持(chí)，还有(yǒu)来(lái)自于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具体(tǐ)来看，根据数据(jù)显示(shì)，当前(qián)美股(gǔ)市(shì)值前十(shí)的上市公(gōng)司中，苹(píng)果、微(wēi)软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯拉、META均(jūn)为科技股(gǔ)。有分(fēn)析(xī)认为，科(kē)技(jì)进步已成提升生产力的重要因(yīn)素，二级市场(chǎng)对科技企业的态度(dù)能一(yī)定程度显示出科技企业的竞(jìng)争力(lì)强度。因(yīn)此，以(yǐ)中(zhōng)国移动(dòng)为(wèi)代表的科技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)为代表的消费股(gǔ)似乎也(yě)预(yù)示着市场中的积极(jí)现象(xiàng)。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度转型的(de)背景下，实力(lì)强(qiáng)劲并实(shí)现(xiàn)华丽(lì)转身的中国移动，已经逐渐(jiàn)成引(yǐn)领中国(guó)经(jīng)济(jì)潮流的主力(lì)军。信达证券研报表示(shì)，公(gōng)司作为国企(qǐ)数字经济(jì)担当，积极布局云计(jì)算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力(lì)网络(luò)的进(jìn)一步(bù)发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)拉动(dòng)底(dǐ)层云计算业务的需求，公司具备较(jiào)强的 IDC/云计算业务(wù)能(néng)力，正在从传统管道运营商向数(shù)字科技领军企业加快跃迁升级(jí)，有望首(shǒu)先迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同(tóng)时，从(cóng)估值修云南有哪几个市 云南是几线城市复情(qíng)况来看，根据(jù)光大证券4月15日研报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三(sān)大运营商股价涨幅均超过(guò)20%，其中中(zhōng)国电信涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨(zhǎng)幅达40.5%；三(sān)者估值(zhí)分别(bié)修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近五年区(qū)间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商(shāng)板块，借助“央企(qǐ)低估值+数字经(jīng)济”成为率先修复的(de)板块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的新魔法(fǎ)能(néng)否打破“茅(máo)台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故(gù)事引发市场(chǎng)热(rè)议。即(jí)很长一段时间以来(lái)，A股市场(chǎng)一直流传(chuán)着“茅台魔咒”的传说，即大多股价(jià)超过茅台的上市公司，在风光散(sàn)尽之后往往下(xià)场都不太好。本次中国(guó)移动直接在市(shì)值上超越茅台，结(jié)果是否会(huì)不(bù)一样呢？

　　回看那些中了“茅(máo)台(tái)魔咒”的A股(gǔ)上市公司，有同(tóng)样(yàng)中字(zì)头的中国船舶，其在2007年依托(tuō)船舶业景气度提升，股价超越茅台并一(yī)度突破300元(yuán)/股，但好(hǎo)景不(bù)长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入(rù)冰点后极(jí)速(sù)缩水至30元附近，至今(jīn)中(zhōng)国船舶股价(jià)维持(chí)在24元左右。此外，海普瑞、神(shén)州泰(tài)岳、安硕信息、中文在线、全通教(jiào)育(yù)等多家公司股价(jià)均超(chāo)越茅(máo)台，但最(zuì)后的结果不是(shì)业绩暴雷就是(shì)股价毫无原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看出的(de)是，上述公司的陨落大部(bù)分主要(yào)是(shì)由于(yú)行业景气度变化以(yǐ)及股市景气度无(wú)法(fǎ)维持(chí)。而(ér)茅台凭(píng)借其产品(pǐn)稀缺(quē)性以(yǐ)及长期稳稳增长的利润，最(zuì)终一次次(cì)甩开这些曾经短(duǎn)暂领先者。对(duì)于一家(jiā)企业股价能(néng)否持续上(shàng)涨以及(jí)维持高位，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)观点还是认为，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称，营收规(guī)模超茅台约7倍的中国移动，为(wèi)什(shén)么此前市值却一(yī)直不如茅台呢？

　　对(duì)此，有(yǒu)分析认(rèn)为，大致归(guī)结为两个重要原因(yīn)。一方面，茅台(tái)越(yuè)卖越贵，但话费越(yuè)交越少。在市场化的作用下，一瓶(píng)茅(máo)台已(yǐ)经冲上3000元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)的高价，而(ér)中国移动虽掌握着大(dà)把(bǎ)的(de)通信类资(zī)源，但作为央企(qǐ)需要(yào)承(chéng)担(dān)“提速降费”的责(zé)任(rèn)，也就(jiù)不(bù)能无(wú)拘束地涨价(jià)。另一方面即(jí)是成本方面的问题，中国移动本质作为通信(xìn)基础设施企(qǐ)业，需要持续(xù)不断的建设(shè)投(tóu)入，从(cóng)2G到5G，其近(jìn)十年(nián)资(zī)本开支合(hé)计1.82万亿元。相比之下(xià)，茅台(tái)就像一门“躺赢”的生意，基(jī)本不需要如此沉重的资本开(kāi)支(zhī)，也(yě)不需要面临(lín)追赶最新技(jì)术的焦虑。

　　因(yīn)此，从(cóng)财务数(shù)据(jù)可以看出，中(zhōng)国移动今(jīn)年一季度的营收是茅台的8倍，但净利(lì)润却差别不大，销(xiāo)售毛利率更(gèng)是(shì)有着一个(gè)24%另一个92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不过，近期(qī)来看(kàn)，一系列信(xìn)号表(biǎo)明中国移动可(kě)能正在迎来一些变化。

　　随(suí)着5G建(jiàn)设高峰期的结(jié)束，中国移动(d云南有哪几个市 云南是几线城市òng)此前表示(shì)，2022年是三年投资高(gāo)峰的最后一年(nián)，2023年起资本开(kāi)支不再增长，2023年(nián)计划(huà)资本开支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比(bǐ)下降1.1%，全年营收则可突破(pò)1万亿元(yuán)。据业内人(rén)士(shì)测算(suàn)，这意味着届(jiè)时(shí)全(quán)年资本开(kāi)支(zhī)占收入比重将(jiāng)低(dī)于(yú)18%，创(chuàng)下2007年以来(lái)的新低。

　　同时，更(gèng)加重要的(de)是(shì)，随着移动(dòng)互联(lián)网进(jìn)入(rù)下半场，行业重心已(yǐ)转向产业互联网和智能化，中(zhōng)国移动加速转(zhuǎn)型下正在(zài)抓紧(jǐn)机遇(yù)。信达证券研报(bào)表示，中国移动数字化转型收入“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年(nián)公司数字化转型(xíng)收入对(duì)主营业务收入(rù)增量(liàng)贡献达到(dào)79.5%，占主营业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为(wèi)公司(sī)收入(rù)增(zēng)长的第一驱(qū)动力(lì)。此外，公(gōng)司移动云收入规模(mó)实现(xiàn)新跨越，去年移动云收入达(dá)到503亿元，同(tóng)比增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业(yè)界第一阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 云南有哪几个市 云南是几线城市