分析人士称(chēng)，《暂行规(guī)定(dìng)》施(shī)行后，预计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币市场基金监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称(chēng)《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投(tóu)资(zī)比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)管理人提出(chū)了更为严(yán)格审慎(shèn)的要(yào)求(qiú)。

　　业内(nèi)人(rén)士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部分追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体(tǐ)系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金(jīn)资产规模(mó)较大或(huò)者(zhě)投资者人数较多、与其他金融(róng)机王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产构或者金融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场和金(jīn)融体系(xì)产生重大不(bù)利(lì)影(yǐng)响的货币(bì)市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满足(zú)下列任一条件(jiàn)的，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人(rén)户数来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需(xū)要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险(xiǎ王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产n)防控(kòng)与处置机制。这(zhè)将促(cù)使基金公司更加(jiā)注重风险管理(lǐ)和产品合(hé)规(guī)性，提高产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了提升(shēng)资管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对(duì)金(jīn)融安(ān)全产生不利影(yǐng)响。在(zài)提(tí)升风控水平(píng)的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合(hé)理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规(guī)的逐步落地，回归本(běn)源的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富(fù)管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确(què)附(fù)加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场基(jī)金的(de)附(fù)加监管要求(qiú)，指出(chū)基金(jīn)管理人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人员(yuán)配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理(lǐ)与(yǔ)危机应对(duì)等(děng)方面的能力水平与重要货(huò)币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理等相关(guān)人员(yuán)的(de)考核(hé)评价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间(jiān)接与重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的投(tóu)资运作指标方面，也(yě)需要满足多项(xiàng)要(yào)求。例如(rú)，持有一家公司发行的证券市值(zhí)不得超(chāo)过基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同一(yī)商业银行发(fā)行的(de)金融工具占基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动性受(shòu)限资产的规模(mó)合计不(bù)得(dé)超过基金(jīn)资(zī)产净值的(de) 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比(bǐ)例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托管人(rén)每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比(bǐ)例(lì)不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》是金融(róng)防风险的重要举措(cuò)。部分货币(bì)市场基金规(guī)模较(jiào)大、投资者数(shù)量较多(duō)，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动全(quán)身”的(de)重要影响，当(dāng)出(chū)现风险事件(jiàn)时，可能(néng)会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是从考核机制，还是从投资(zī)比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金防范流动性风(fēng)险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币(bì)市(shì)场基金(jīn)类似的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的风险防控和(hé)监督管理(lǐ)机制方(fāng)面，《暂行规定》也(yě)做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风险的(de)成因、表现及影响，会(huì)同相关市场主体共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报(bào)中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的(de)有效性、合(hé)理性(xìng)、可(kě)行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证(zhèng)监会(huì)牵(qiān)头相关部门成立风险处(chù)置小组，督促(cù)基金管理人及相(xiāng)关(guān)市场主体依据(jù)风险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要货币市场(chǎng)基金实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分投资(zī)者(zhě)造成(chéng)一定影响，例如可能会对(duì)一些追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货(huò)币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保护低风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市(shì)场(chǎng)基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部分规模较大的货币(bì)规(guī)模基(jī)金如出现风(fēng)险事件(jiàn)，或(huò)将对社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货(huò)币市王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产(shì)场基金(jīn)的资(zī)产安全要求，有利于(yú)保护投(tóu)资者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程(chéng)度将有提升，未来是否(fǒu)在(zài)公(gōng)布(bù)的重点货币基(jī)金(jīn)名录(lù)内(nèi)，可(kě)能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

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