今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关系(xì)活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377件公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的(de)披(pī)露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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