分析人士称(chēng)，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规模控(kòng)制、申赎管理(lǐ)等多方面对(duì)重要货币市场基(jī)金的基金管理人(rén)提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部(bù)分追(zhuī)求高收(shōu)益的(de)投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金是指因基金资产规(guī)模较大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或(huò)者金融产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融体系产生重大(dà)不(bù)利影响(xiǎng)的(de)货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满(mǎn)足下列(liè)任一条件的，基金(jīn)管理人应当(dāng)在10个工作日内主(zhǔ)动向中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币市场基金特征(zhēng)的其(qí)他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额(é)持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格(gé)，基(jī)金管理人需(xū)要增强抗风(fēng)险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与(yǔ)处置(zhì)机制(zhì)。这将促使基金公(gōng)司更加注重风(fēng)险管理和产品合规性(xìng)，提高产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了(le)提(tí)升资管机构(gòu)的风险管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度集中、对金融(róng)安全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提(tí)下，引导高(gāo)收(shōu)益产品打破刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率(lǜ)回(huí送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由)落至与其风险相匹配的(de)合理水平。随着资管(guǎn)新规(guī)的逐步落地(dì)，回归本源(yuán)的主动(dòng)类资(zī)管产品迎来发展良机(jī)，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的附加监管要(yào)求，指出基(jī)金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管理与危机应(yīng)对等(děng)方(fāng)面的能力水(shuǐ)平与(yǔ送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由)重要货(huò)币市场基(jī)金管(guǎn)理规模(mó)相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金(jīn)管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相(xiāng)关(guān)人员的(de)考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接(jiē)或者间接与(yǔ)重要货币市(shì)场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)投资(zī)运(yùn)作(zuò)指标方面(miàn)，也(yě)需要满(mǎn)足多(duō)项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行的证券市(shì)值不(bù)得(dé)超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托管人(rén)资格(gé)的同(tóng)一商业(yè)银行发行(xíng)的金融(róng)工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的规模合(hé)计(jì)不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的(de)平均剩(shèng)余期限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)交易行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现接受(shòu)单一(yī)投(tóu)资者申购申请后(hòu)导致(zhì)其持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从重(zhòng)要货币(bì)市场基金的管理费、托管费(fèi)中计(jì)提的风险(xiǎn)准备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分(fēn)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市(shì)场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还是(shì)从投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、久期、可(kě)变(biàn)现资(zī)产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场基金(jīn)防(fáng)范流动性(xìng)风险(xiǎn)的能力将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规(guī)定》也做(zuò)出了明确的(de)规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，基(jī)金(jīn)管理人应当综合(hé)评估重要货币市场基(jī)金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预(yù)案。风险应对预(yù)案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)备案，中国(guó)证监(jiān)会对风险应(yīng)对(duì)预案的(de)有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生(shēng)重大(dà)风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基金管理(lǐ)人及相关市场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货币市场基金实(shí)施风(fēng)险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币(bì)基金的(de)风险管理能力(lì)和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收(shōu)益(yì)的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货币基(jī)金规模较(jiào)小(xiǎo)的(de)产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意选(xuǎn)择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对(duì)于(yú)其(qí)他资管产品(pǐn)，货币市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分规模较大(dà)的货(huò)币(bì)规模基(jī)金如(rú)出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提(tí)升了重要货币(bì)市场基金的资产安全(quán)要求，有利(lì)于保护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规(guī)范化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全化程度(dù)将有提(tí)升，未来是(shì)否在(zài)公布(bù)的重(zhòng)点货币基金名录(lù)内，可能是(shì)投资者选择考量的潜在背书(shū)因素之一(yī)。预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要(yào)求。

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