近日，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地(dì)震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言(yán)论(lùn)引发(fā)的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破(pò)圈(quān)，笑果文化也(yě)成为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至202妥否的意思是什么，妥否的用法1年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果(guǒ)文(wén)化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普(pǔ)思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投(tóu)资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披(pī)露(lù)具体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山(shān)资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看(k妥否的意思是什么，妥否的用法àn)出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线(xiàn)下是笑果文化走向(xiàng)扩(kuò)张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这(zhè)是(shì)笑(xiào)果工厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投(tóu)资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业(yè)类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本(běn)次出事，此前(qián)脱(tuō)口秀行业在国内(nèi)处于(yú)快速发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人(rén)圈(quān)子里很火爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公(gōng)众场合下(xià)脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严(yán)肃话(huà)题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的(de)事肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大(dà)股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出品的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关(guān)人士去年称，受众面最(zuì)广的是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的长视频节(jié)目(mù)，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛(měng)上(shàng)升，资本却(què)后劲不足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在(zài)国内(nèi)的发(fā)展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的妥否的意思是什么，妥否的用法思维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋(qū)势(shì)分析与未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的(de)投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演员的(de)不确(què)定性(xìng)、创作的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行业未来(lái)想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是这个(gè)行业可持续(xù)、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的(de)其余行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台(tái)，行业本身的“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的(de)“故事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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