今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的(de)积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费(主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及(jí)计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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