大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一季(j女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么ì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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