五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只(zhǐ)是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持续(xù)减(jiǎn)值(zhí)，高息又会(huì)令(lìng)其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦(lún)呼(hū)吁(xū)国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及可(kě)能(néng)出(chū)现的(de)债(zhài)务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可(kě)能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付(fù)不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美(měi)国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全(quán)球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸(mào)易(yì)逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月下降。其嘴巴含胸的感觉知乎中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自(zì)己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人(rén)掌握的(de)实时全球经(jīng)济数据可(kě)能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退(tu嘴巴含胸的感觉知乎ì)已经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就(jiù)要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走(zǒu)势来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回(huí)落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是(shì)大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完(wán嘴巴含胸的感觉知乎)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见(jiàn)顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉头(tóu)向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很(hěn)可(kě)能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华(huá)商品指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的(de)一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机(jī)一(yī)直没有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在希(xī)望与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年(nián)的世纪(jì)金融(róng)危机(jī)一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个(gè)走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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