今年(nián)1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了(le)解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规(guī)模(mó)更是(shì)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大(dà)规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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