4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织市(shì)场延(yán)续消费旺(wàng)季(jì)强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加(jiā)之市场对新年度减产担忧加重(zhòng)，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而(ér)国外金融(róng)市场(chǎng)风险隐(yǐn)忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱(ruò)局(jú)面下，外棉价格承压运行，导致(zhì)国(guó)内外棉花(huā)价差不(bù)断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉(mián)价自2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近(jìn)期(qī)随(suí)着(zhe)国(guó)内棉价连(lián)续攀升，价(jià)差逐渐收窄(zhǎi)、由负(fù)转正(zhèng)。内盘表现相对较强(qiáng)的原因在(zài)于(yú)国(guó)内供(gōng)需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外(wài)贸订单表现也好于预(yù)期，叠(dié)加新疆天气不利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期(qī)推动国内(nèi)棉(mián)价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋(qū)于宽松(sōng)，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析(xī)师高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来(lái)，棉(mián)纺织市场受(shòu)消(xiāo)费(fèi)旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负(fù)荷保持高位运行。据(jù)监(jiān)测(cè)，山东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上月提高8个(gè)百分点；纺企所接订单排单时间达(dá)到10天，较上(shàng)月增加2天，开工(gōng)负荷及订单排单(dān)时间(jiān)达到近两年来(lái)最高水平。同时由(yóu)于大(dà)部(bù)分(fēn)纺企(qǐ)纱(shā)线产品(pǐn)库(kù)存低位(wèi)，产销压力较(jiào)小，促使部(bù)分企(qǐ)业增加原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费提(tí)供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花现(xiàn)货(huò)价格(gé)持续上涨，但下游纺企对高价棉花(huā)的接受程度并(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏bìng)不高(gāo)，仍以刚需(xū)采购为(wèi)主。5月进(jìn)入淡季后，下(xià)游订单明(míng)显减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价的上涨也并未有效传导到(dào)下游，棉纱、坯布价格(gé)近期均有所走弱(ruò)。”李(lǐ)馨(xīn)说(shuō)。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利(lì)多的推(tuī)动下强势(shì)上(shàng)涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协(xié)调(diào)查(chá)报告显示，2023年全国植棉(mián)意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大(dà)3.7个(gè)百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆续(xù)出(chū)现低(dī)温(wēn)降雨(yǔ)降雪天气，给棉(mián)花播种(zhǒng)以及出苗(miáo)带(dài)来(lái)了不利影响，进(jìn)一(yī)步加剧(jù)了(le)市场对于新(xīn)年(nián)度产(chǎn)量大(dà)降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产炒作(zuò)提供了助(zhù)推剂。5月(yuè)新疆气温快速(sù)回升，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来(lái)强降(jiàng)雨，部分(fēn)地(dì)区伴随大风和沙尘暴，可能(néng)会对棉苗生长产生不利影响，再度引发了市场(chǎng)对(duì)于(yú)天气(qì)的(de)关注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种面积(jī)普遍下降，根据我们的(de)调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花(huā)种植(zhí)面(miàn)积总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因(yīn)积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬(xún)及(jí)5月初部分地区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹(báo)等(děng)极端(duān)天气，导致部分棉田重播，预计新(xīn)年(nián)度棉苗(miáo)生长进度较去年同期或推迟10—15日(rì)，将(jiāng)影响棉铃克重(zhòng)，或导致(zhì)减(jiǎn)产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业人士对新(xīn)年度(dù)供应(yīng)收紧预期(qī)增强，普遍提高现货(huò)售卖(mài)价格(gé)。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面积(jī)下(xià)降和播种期低温(wēn)天气的(de)双重作用下，新(xīn)年度棉花减产概率大大增加(jiā)。需(xū)求端，目前(qián)下游纺织企业(yè)的(de)开机率维持高位(wèi)，而成(chéng)品(pǐn)库存仍位于历史偏低水平，整(zhěng)体表现尚(shàng)可(kě)，需求端带(dài)来(lái)的负反馈并不明显(xiǎn)。“不(bù)过接下(xià)来5—7月是(shì)纺织行业淡(dàn)季，下(xià)游(yóu)需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成(chéng)一定(dìng)的压力。但中长期(qī)内需(xū)持续复(fù)苏的(de)逻(luó)辑(jí)并(bìng)未改变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持续，使业者担忧持续加(jiā)息的(de)紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公布(bù)的美棉周度(dù)净签(qiān)约量(liàng)环比(bǐ)下(xià)降57％，较(jiào)4周均值(zhí)下降(jiàng)72％，进一步(bù)使市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段(duàn)性需求下滑，外棉(mián)价格也随(suí)之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对(duì)于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏ight: 24px;'>外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏519万(wàn)吨，同时将全球棉(mián)花(huā)消费量大幅调增144万吨至2531万(wàn)吨，最(zuì)终(zhōng)使得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉花消(xiāo)费将显著复(fù)苏(sū)，全(quán)球棉市供需有(yǒu)望转强，支(zhī)撑国际棉(mián)价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济(jì)向好预期下，棉纺织市(shì)场消费增长明(míng)显(xiǎn)，叠加(jiā)极端天气对棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国(guó)内棉花(huā)价格随(suí)之水涨船高；而国外弱预期背(bèi)景下(xià)，消费(fèi)下(xià)滑，与(yǔ)国(guó)内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去(qù)年(nián)4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉(mián)花价(jià)差延续正值。国内棉花价格(gé)回归至外棉价格上方(fāng)，或(huò)使(shǐ)纺(fǎng)企用棉成(chéng)本增加，后(hòu)续与外棉市场的竞(jìng)争压力(lì)或增加。

　　对于后市，李馨(xīn)认为，下(xià)游步入淡季后需求支撑(chēng)减弱，当前(qián)基(jī)本面缺(quē)乏实质性利好，天气对产量(liàng)的影响仍有待观察，郑棉短期预(yù)计宽(kuān)幅(fú)振荡为主。中长期(qī)看，国内(nèi)棉花产(chǎn)量下滑是大(dà)概(gài)率事件，今(jīn)年已有许多轧花厂(chǎng)在升(shēng)级(jí)改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张的(de)轧花厂来说(shuō)，如果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概率会(huì)在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心(xīn)有望继续抬升。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏