本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个交易日老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(k老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗āi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和(hé)去年(nián)同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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