衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介)季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的(de)许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储的(de)安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威(wē杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介i)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降，让内(nèi)外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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