本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率(lǜ)为阴肖是指哪几个肖-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长(z阴肖是指哪几个肖hǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的(de)力(lì)度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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