在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力(l一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27ì)已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27)节，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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