分析人士称，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及系统配(pèi)置(zhì)、投资(zī)比例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制、申赎管理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基(jī)加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国金管理人(rén)提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能(néng)会对部分追求高(gāo)收(shōu)益(yì)的投资者造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提出(chū)了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市场基金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模(mó)较(jiào)大或者投资者人数较多(duō)、与其(qí)他(tā)金融机构或者(zhě)金融(róng)产品(pǐn)关联(lián)性较(jiào)强，如(rú)发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可(kě)能对资本市加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国(shì)场和金融(róng)体系产生重(zhòng)大不(bù)利影(yǐng)响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货(huò)币市(shì)场基金满(mǎn)足(zú)下(xià)列(liè)任一(yī)条件的(de)，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中国(guó)证监会报(bào)告：基金资产(chǎn)净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有(yǒu)人(rén)数量(liàng)连(lián)续(xù)20个交易(yì)日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认(rèn)定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余(yú)额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人需要增(zēng)强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司(sī)更加注(zhù)重(zhòng)风险管理和产品合规(guī)性，提(tí)高产品的透明(míng)度和(hé)稳定性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规(guī)一脉相承，都是(shì)为了提升(shēng)资管机(jī)构的风险(xiǎn)管理能(néng)力，实现风险分散化(huà)，防止风险过度集(jí)中、对金融(róng)安全(quán)产生不利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平的前提(tí)下(xià)，引导高收(shōu)益产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资(zī)管新规(guī)的逐步(bù)落地(dì)，回归本(běn)源的(de)主(zhǔ)动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了(le)重要货币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要求(qiú)，指(zhǐ)出(chū)基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的(de)经(jīng)营和(hé)投资理(lǐ)念，确(què)保自(zì)身(shēn)投资(zī)研究、人员配备、系统(tǒng)运营(yíng)、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人(rén)的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)投资运(yùn)作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需要满足(zú)多项要求。例(lì)如(rú)，持(chí)有(yǒu)一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值不得(dé)超过基金(jīn)资产净值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的(de)同(tóng)一商业银行发行的(de)金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值的(de)比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受(shòu)限资(zī)产(chǎn)的规模合计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合(hé)的平均剩余期(qī)限不(bù)得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免(miǎn)出(chū)现(xiàn)接受单一投资者申(shēn)购申(shēn)请后(hòu)导致其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基金管理人(rén)、基金托管人每月从重要货币(bì)市(shì)场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提(tí)的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可能会(huì)对金融市场的(de)流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论(lùn)是从(cóng)考(kǎo)核机制，还(hái)是从投(tóu)资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金防范流动性风险的能力(lì)将进一步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年(nián)部分货币(bì)市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综(zōng)合评(píng)估重要货(huò)币(bì)市场基金各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关(guān)市(shì)场主体共(gòng)同(tóng)制(zhì)定合理有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)。风险应对预案应(yīng)当报中国证(zhèng)监会(huì)备案(àn)，中(zhōng)国(guó)证监会对风(fēng)险应(yīng)对预案的(de)有效性、合理性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中国证监会牵头相(xiāng)关部门成(chéng)立风险处(chù)置小组，督促基金(jīn)管理人(rén)及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据风(fēng)险应(yīng)对预案等对重(zhòng)要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定》的实施(shī)对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基(jī)金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投(tóu)资者造成一(yī)定影响，例(lì)如(rú)可能会(huì)对一些追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基金(jīn)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)的产品退(tuì)出(chū)市场，投(tóu)资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对(duì)于(yú)其他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的(de)特点(diǎn)。部分规模较大的货币规模基金如出现(xiàn)风(fēng)险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)资(zī)产安全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，货币(bì)市场基金的规范化、标准化(huà)、投资分(fēn)散化(huà)、安全化(huà)程度(加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国dù)将(jiāng)有提升，未来是否(fǒu)在公(gōng)布(bù)的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内，可能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在背书因素(sù)之(zhī)一。预计全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要(yào)求。

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