全球头号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yu3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人án)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来(lái)一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们(men)对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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