“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月(yuè)非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据公(gōng)布后，美国国债(zhài)价(jià)格盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两(liǎng)年(nián)期(qī)美债收益率日(rì)内升幅(fú)扩大到(dào)10个基点以上(shàng)；美元指(zhǐ)数迅速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两(liǎng)周(zhōu)低位。互换合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预期的(de)美(měi)联(lián)储7月加息几率增加，预计(jì)未来两次会(huì)议(yì)期间将加息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日高(gāo)时，道(dào)琼斯工业(yè)平均(jūn)指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹(píng)果一季报公(gōng)布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均(jūn)三周来首(shǒu)次(cì)累跌，市场(chǎng)焦点(diǎn)转向本周末(mò)的(de)OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收益(yì)率反弹的打击下持续下行，创两周多来(lái)最差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业(yè)人数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同时(shí)4月(yuè)非农(nóng)从(cóng)25.3万上(shàng)修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数(shù)减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于(yú)4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑(zhù)业表(biǎo)现亮眼，与近期房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连(lián)续(xù)三个月(yuè)就业人数减少，与制(zhì)造业(yè)目前(qián)持续收缩的状态吻(wěn)合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示出就业市场(chǎng)边(biān)际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人(rén)数增加(jiā)44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续(xù)随着各行业裁员(yuán)人数的增加(jiā)，失(shī)业(yè)率预(yù)计会继续回升，但3.5％的(de)失业率水平(píng)基本是60年代(dài)以来的最低水平(píng)，在(zài)失业率回升至4％之(zhī)前，预(yù)计还不会引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺数量(liàng)回升，就业市(shì)场供(gōng)需(xū)矛(máo)盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已(yǐ)经(jīng)有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市(shì)场(chǎng)预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压(yā)力(lì)减弱，美联(lián)储进一步(bù)加息的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议(yì)“按(àn)兵不动”是大概(gài)率事件，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国通(tōng)胀数据，当前(qián)的就业市场状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息(xī)。美联储(chǔ)利率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着(zhe)美国政府债(zhài)务上限问题落地(dì)，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩(pèi)克+可能会进一步(bù)减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会宣(xuān)布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项之一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前(qián)有报道(dào)称，欧佩克(kè)+不太(tài)可能在会议上决定(dìng)进一(yī)步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多的不确(què)定性(xìng)，结果仍(réng)然不(bù)明朗。眼下欧佩(pèi)克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食(shí)该集团(tuán)的市场份额，这也让分(fēn)析(xī)师们(men)左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶(è)化，欧(ōu)佩克(kè)+成员(yuán)国在4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月份(fèn)开(kāi)始(shǐ)自愿减(jiǎn)产，不过(guò)这些行动都未能止住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能(néng)源(yuán)大(dà)臣(chén)威胁要进一步(bù)减(jiǎn)产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙(shā)特能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为(wèi)欧佩(pèi)克+本周末不(bù)可能减产(chǎn)，布伦特油价可能会在(zài)年底(dǐ)前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议(yì)之前做空原油，交易员永远不(bù)应该低估沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持(chí)石(shí)油(yóu)市场稳定，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫(yù)地做(zuò)出任何(hé)决定，以使市场更加平衡(héng)。他似(shì)乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减(jiǎn)产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油(yóu)部长们(men)决心避免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年(nián)的(de)覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导致原油价格在六(liù)个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示，在(zài)俄乌(wū)冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北(běi)约成(chéng)员。泽连斯基(jī闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰)说，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而是(shì)因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约(yuē)合(hé)作伙伴听(tīng)到声音(yīn)，这一点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员国之(zhī)前需要更多安全保障，乌(wū)克(kè)兰需要把这(zhè)些保障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真(zhēn)正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社莫斯科(kē)5月31日(rì)报道，英国(guó)《金融时报》援引知(zhī)情人士的话报(bào)道(dào)称(chēng)，乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基(jī)向北(běi)约各国领导人明确表示，除(chú)非(fēi)向(xiàng)基(jī)辅(fǔ)提(tí)供加入(rù)北约的路线图(tú)，否(fǒu)则他将(jiāng)不(bù)会(huì)出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩(mó)尔多瓦时(shí)表示，乌克兰(lán)已经做好了(le)加入北(běi)约的准备(bèi)，基辅正在等(děng)待北约接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对乌(wū)克兰近(jìn)期加(jiā)入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月(yuè)1日(rì)在奥(ào)斯陆参加北约外(wài)长会期间表示(shì)，德国不认为北(běi)约应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在内的其他一些北约成员国(guó)也不希望乌克(kè)兰(lán)迅速成(chéng)为北约(yuē)成员(yuán)国，而只是希望为乌克(kè)兰(lán)提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免了可能出(chū)现的美国有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次违约，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元(yuán)指数(shù)回落(luò)至一周低(dī)点(diǎn)，对风(fēng)险资产(chǎn)的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好(hǎo)于(yú)预期的数(shù)据(jù)改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也(yě)在翘首(shǒu)等(děng)待新一(yī)轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回(huí)暖的(de)带(dài)动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货主力价(jià)格表现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两(liǎng)个(gè)月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶期(qī)价终究支撑不力(lì)，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全(quán)月(yuè)呈(chéng)倒“V形(xíng)”走势。生意社商品(pǐn)行情分析系统(tǒng)监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有(yǒu)小幅(fú)上(shàng)行，但(dàn)市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传(chuán)言称国(guó)储今年将收储10万吨天然(rán)橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步(bù)消失匿(nì)迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继(jì)此前云南干(gàn)旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能(néng)化分析(xī)师童(tóng)长(zhǎng)征表示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传闻(wén)息(xī)息相关(guān)。他指出，国储收(shōu)储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为(wèi)四大工(gōng)业原料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物(wù)资。毫(háo)无疑问的是，对(duì)于(yú)全球来说(shuō)，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个事实(shí)：中国的天然(rán)橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进(jìn)口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来(lái)说，是供不应求的(de)。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲多变的国(guó)际政治格(gé)局(jú)中，对天然橡胶(jiāo)的储备(bèi)其(qí)实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的(de)收储量为10万吨(dūn)，收(shōu)储的(de)对象是(shì)国产全乳胶(jiāo)（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对(duì)于整(zhěng)个天(tiān)然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全(quán)年的消(xiāo)费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是(shì)如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的(de)最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么(me)收储的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常(cháng)大(dà)的一个比例(lì)。”在童长征看来，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的(de)供求判断影响，再结合历史上收储的(de)影(yǐng)响，RU的(de)价格有可能(néng)会更上一层楼。但(dàn)是，由于整(zhěng)个(gè)事件的进程会非(fēi)常缓慢(màn)，价格的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季(jì)来(lái)袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候(hòu)条件的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来(lái)，然而天胶下(xià)游需求并(bìng)未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能(néng)化分析师胡华钎告(gào)诉(sù)记者，目前全球(qiú)天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶(jiāo)产区(qū)加(jiā)速(sù)恢复(fù)开割(gē)，预(yù)计6月中旬全面(miàn)开(kāi)割，海南产区已经全面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也全面开割(gē)，目前主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候(hòu)条件已经由差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加工积极性(xìng)也不(bù)高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大(dà)面积开割，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到(dào)缓解(jiě)。海(hǎi)南日(rì)收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应(yīng)相对正常(cháng)。泰国(guó)东(dōng)北(běi)部产区逐(zhú)步上量(liàng)，南部(bù)产出仍在低位，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多(duō)。越南、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面积开(kāi)割，原(yuán)料数(shù)量逐步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽(suī)然处(chù)于历史均值以下的概率较(jiào)高，但由于季(jì)节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍(réng)然(rán)能够(gòu)保证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引(yǐn)发行情上(shàng)涨的主要(yào)因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研究院能化(huà)高级(jí)分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量(liàng)较为充(chōng)足(zú)，对开(kāi)工率形成一定支撑(chēng)，加(jiā)上轮(lún)胎用(yòng)原(yuán)料价(jià)格处于低(dī)位，轮(lún)胎(tāi)厂家开工积(jī)极性(xìng)尚(shàng)可。而内销(xiāo)市(shì)场需求表现(xiàn)依(yī)然偏(piān)弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前(qián)期库(kù)存为主，对后市(shì)较为(wèi)悲观、谨慎补货。