今年以来，港股走势(shì)可(kě)谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金基金经理表示，预(yù)计(jì)港股市场已经进(jìn)入(rù)了(le)企业盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，未来港(gǎng)股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看(kàn)好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制(zhì)造业(yè)等95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通。

　　一季度港股基(jī)金仓位(wèi)略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都(dōu)是“高纯(chún)度(dù)”以港股为(wèi)投资方(fāng)向的基金。截(jié)至一季度末，这些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基(jī)金(jīn)港股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒生科技(jì)指(zhǐ)数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理(lǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个(gè)百分点不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源(yuán)沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南(nán)方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升至今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发(fā)现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字(zì)经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市值(zhí)统计，截(jié)至一季(jì)报(bào)，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大(dà)港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信服务、油(yóu)气(qì)开采、数字(zì)媒体、生物制(zhì)品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石(shí)油化工(gōng)股份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国(guó)际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电(diàn)力(lì)，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新视野一(yī)年持有基(jī)金基金经理史博在一(yī)季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股(g95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通ǔ)市场投资机(jī)会：中(zhōng)国(guó)经济(jì)方(fāng)面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活动和市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复(fù)速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数(shù)据(jù)以(yǐ)及(jí)突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，在板块配置方面(miàn)，我们(men)将加大对政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联(lián)网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历(lì)了过去2年的(de)合(hé)规整治及(jí)业务梳(shū)理(lǐ)后，股价均处(chù)在价值投(tóu)资区域，具有良好的投(tóu)资性价(jià)比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模(mó)型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以(yǐ)及对(duì)外输出算法和算力。作为人工(gōng)智能(néng)赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好港股数字经(jīng)济板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股通(tōng)香港基(jī)金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)大部分的(de)企(qǐ)业盈利来源于中国内地(dì)，中国内地经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上行将(jiāng)会支(zhī)撑(chēng)港股公(gōng)司(sī)盈(yíng)利的(de)环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数(shù)效应(yīng)，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上(shàng)半年有所回落(luò)。对于(yú)估值相(xiāng)对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面(miàn)，受行业反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定程度(dù)的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受(shòu)情绪(xù)影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机会(huì)出现。生物(wù)医药行业仍将处在行业(yè)快速增长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四(sì)季度集采的预(yù)期，生(shēng)物行业(yè)前(qián)期涨幅较多(duō)的龙(lóng)头公司可能会出现一(yī)定(dìng)的调整，但(dàn)是通过自下而(ér)上的方式生物(wù)医药行业(yè)仍将有机(jī)会选出(chū)有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基金(jīn)经(jīng)理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未(wèi)来，我(wǒ)们预(yù)计港股市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈利(lì)的拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决(jué)定(dìng)性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背(bèi)景下，中国资(zī)产的吸(xī)引力有望进一(yī)步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高(gāo)位的(de)背景下，有望开启盈(yíng)利与估(gū)值修复(fù)的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于(yú)中国经济修复有望成为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业(yè)和板(bǎn)块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时(shí)部分龙头(tóu)公司(sī)有长期的前(qián)沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下(xià)一(yī)轮(lún)的收入扩张机会，有望(wàng)开启二(èr)次(cì)增(zēng)长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来经济周期(qī)中上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的行业。市(shì)场(chǎng)预期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预期的(de)行(xíng)业。供(gōng)需格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资(zī)产的(de)机会(huì)：关(guān)注(zhù)基(jī)本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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