今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机(jī)行业在人(rén娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)工智能(néng)板块的(de)带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的(de)芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营(yíng)业(yè)务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告(gào)期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的(de)部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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