美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分(fēn)歧(qí)，更多官(guān)员暗(àn)示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能(néng)没有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来(lái)的会议上可能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们(men)一致认(rèn)为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招(zhāo)聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其(qí)他(tā)人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和(hé)银行业(yè)的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来(lái)最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数(shù)变(biàn)量(liàng)将决(jué)定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联(lián)储官员最(zuì)关注(zhù)的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关(guān)重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利(lì)率或是维(wéi)持(chí)利率不(bù)变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联(lián)储极(jí)有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性(xìng)来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了(le)这(zhè)一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银(yín)行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的(de)预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议(yì)纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。” 相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗>

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到(dào)全(quán)球(qiú)高度(dù)关注(zhù)的(de)债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继(jì)续(xù)解决(jué)与市场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流(liú)动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不(bù)确(què)定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难(nán)想象(xiàng)，在这样的(de)背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在(zài)可(kě)能(néng)松(sōng)了(le)一口气，因为他们(men)有(yǒu)空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市(shì)场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(shàng)美国违约的(de)“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识到他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题(tí)材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心(xīn)业务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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