金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日(rì)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面本(běn)股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经(jīng)济(jì)的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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