美(měi)国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出(chū)售(shòu)所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区(qū)银行(xíng)传(chuán)出(chū)考虑可能(néng)出(chū)售的消息(xī)。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑(lǜ)包括出(chū)售(shòu)在内的战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该(g沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思āi)行股价盘(pán)后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布(bù)声(shēng)明确(què)认了周三(sān)的(de)媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银(yín)行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售资(zī)产等战略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实(shí)”。此(cǐ)后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员会(huì)就(jiù)近期(qī)大型银行(xíng)倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有(yǒu)非常(cháng)独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资本(běn)密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第(dì)一共和银行(xíng)集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地(dì)区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们在银(yín)行或其他金(jīn)融机(jī)构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量(liàng)过(guò)这(zhè)一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能(néng)并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石(shí)油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无(wú)人(rén)机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人(rén)机(jī)撞击(jī)了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道(dào)称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键利率均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边(biān)际(jì)借(jiè)贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去(qù)年(nián)7月以来已连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅(fú)走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体现的是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连(lián)续加息(xī)对经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再(zài)度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原(yuán)油(yóu)分(fēn)析师(shī)高健告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期(qī)海(hǎi)外(wài)宏观(guān)集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要还(hái)是与(yǔ)美(měi)国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国(guó)经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对股市(shì)和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美国(guó)银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当(dāng)前的(de)宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能(néng)演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在利(lì)率上(shàng)升(shēng)和通胀居高不下的(de)情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的(de)风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策(cè)路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或(huò)将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连(lián)续(xù)大跌的(de)情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高(gāo)健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在(zài)银行业(yè)危机的(de)背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部分债务(wù)上(shàng)限的加成；二是当(dāng)前(qián)原油基本(běn)面(miàn)状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合来(lái)看(kàn)，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走势(shì)，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌(diē)有较(jiào)高(gāo)的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即(jí)将(jiāng)进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格(gé)的突破(pò)上行仍(réng)需其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认为，目前(qián)原油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看避险情绪的(de)持(chí)续(xù)蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年(nián)内加息基本全(quán)部落地，后期将不再(zài)存在(zài)加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的(de)底部可(kě)能(néng)已经出现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基(jī)本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到(dào)来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期(qī)货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价(jià)格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检修(xiū)增(zēng)加，但(dàn)当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释(shì)沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续(xù)，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需(xū)仍处于季(jì)节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现。从下(xià)游行业的(de)开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的(de)压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏(piān)弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，当下沥青(qīng)估(gū)值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端(duān)的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修(xiū)计划，但(dàn)由于高加工差(chà)下装置开(kāi)工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示(shì)，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月后去(qù)化(huà)力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回(huí)升明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原(yuán)油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋势延(yán)续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势(shì)。

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