财联社4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一(yī)季报披露完成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投(tóu)资(zī)方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大(dà)幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局AI板(bǎn)块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技(jì)、中国移(yí)动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环(huán)科(kē)技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工(gōng)智能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山办(bàn)公(gōng)、寒武ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗纪-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道(dào)的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些(xiē)专注(zhù)长期成长价值的基金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的(de)公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人(rén)追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工(gny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗ōng)智能(néng)的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛(sài)道，究竟(jìng)是应(yīng)该与其共舞，还是(shì)不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股(gǔ)，可见越来越多的(de)基金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖(shù)都是(shì)死(sǐ)，不如搏(bó)一把再(zài)死(sǐ)，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券统计(jì)数据(jù)也证明了这一点，公募基(jī)金一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板块(kuài)中的(de)计算机(jī)和(hé)通(tōng)信行业(yè)。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日(rì)，主动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知(zhī)名基金(jīn)经理布局(jú)AI。具(jù)体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管(guǎn)的另一只中(zhōng)欧研(yán)究(jiū)精选混合一(yī)季度新进金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混(hùn)合一季度新进中(zhōng)芯国(guó)际、同(tóng)花(huā)顺(shùn)，将(jiāng)寒武纪的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山办公(gōng)的(de)仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也(yě)能(néng)看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到算(suàn)力以(yǐ)及终端的应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的(de)操作只是公(gōng)募基(jī)金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓(cāng)动向可(kě)以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧(ōu)“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季报中(zhōng)也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以及相关人工智能(néng)的产业趋势受到市场关(guān)注(zhù)，并(bìng)很快扩散到国内(nèi)产(chǎn)业界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输(shū)和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温和(hé)的情景下，计算机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电(diàn)子行业受到(dào)各(gè)方(fāng)资金(jīn)的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新(xīn)入(rù)他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明(míng)睿新(xīn)常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份等(děng)AI热股均为(wèi)新晋兴(xīng)全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子板(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，此(cǐ)前招商证(zhèng)券研报称(chēng)，从历(lì)史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募(mù)基金(jīn)大类行业配(pèi)置(zhì)比例一个很(hěn)重要的临界值(zhí)，往往预示着某个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，主动偏股公募基(jī)金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对(duì)于TMT来说仍(réng)称(chēng)不(bù)上(shàng)“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部(bù)分仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘。据了(le)解(jiě)，广发基金成长团队对(duì)新能源的(de)钟爱业(yè)内闻名，最新披露的一季报(bào)中(zhōng)也证实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股(gǔ)来(lái)看，前(qián)五大重(zhòng)仓股的占(zhàn)比(bǐ)均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份(fèn)，均属(shǔ)于新能源(yuán)概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓了天(tiān)合光(guāng)能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了(le)仍对新能(néng)源保持(chí)信心，“我们(men)对(duì)本产品重点持(chí)仓的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信(xìn)基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水平(píng)已(yǐ)在历史低位，产业(yè)链(liàn)的变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知(zhī)和(hé)体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合(hé)前十大重仓股分别为中(zhōng)国移(yí)动、宁德时代、三(sān)安光电、通威(wēi)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年(nián)年底该基金增持了宁德时代(dài)、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银(yín)华心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化(huà)后，在这个(gè)估(gū)值(zhí)分位以(yǐ)及(jí)股价位置下(xià)，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段，新(xīn)能源非常具(jù)有吸引(yǐn)力。在(zài)一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风(fēng)的一些标的，都增加了一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为(wèi)，“太阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风(fēng)”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理章恒在接受财联(lián)社(shè)记者(zhě)采访时提到，他曾重(zhòng)点(diǎn)关注过(guò)TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时(shí)期(qī)的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业(yè)，你重仓押(yā)进去，不确(què)定(dìng)性来(lái)的时候(hòu)，无(wú)论是基金(jīn)经理个人还(hái)是投资(zī)者，其实都是无(wú)法(fǎ)承受(shòu)的。所以，任(rèn)何一个行(xíng)业，即(jí)使你(nǐ)再看好，也要控(kòng)制持有比例，分(fēn)散风(fēng)险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表示暂时(shí)无法(fǎ)预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在(zài)A股(gǔ)找到明(míng)显的受益(yì)标的，就没有参(cān)与。不(bù)过他也认为这些股票的(de)估值体系还在合理接(jiē)受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知(zhī)，今年一季度仍有(yǒu)不少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来(lái)走势将如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前仍维持TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以(yǐ)及光(guāng)模块(kuài)等细分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本面的(de)确认(rèn)，中微观层面上(shàng)尚有空(kōng)间，估值(zhí)修复尚(shàng)未结束(shù)，个股(gǔ)上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续(xù)高企，上一轮(lún)行情催(cuī)化(huà)主要(yào)集中于(yú)大(dà)模型的突(tū)破进(jìn)展；而4月(yuè)以来，我们观(guān)察到各个领域的(de)应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产品(pǐn)的(de)研发和发布，其中(zhōng)办(bàn)公场景进展相对(duì)较(jiào)快，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型(xíng)三层中建议投资者优(yōu)先关(guān)注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关(guān)板块，他认为，2011年之前(qián)是(shì)周期的时代，2011年之后是消(xiāo)费(fèi)的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到(dào)“今(jīn)年大概率还是一个(gè)偏成长风(fēng)格(gé)占优，尤其是很多(duō)科技(jì)股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表现。以前(qián)我(wǒ)们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多表现。今年要推(tuī)动数字经济(jì)，今年半(bàn)导(dǎo)体周期要(yào)见底，本身今年科技(jì)股的机(jī)会是(shì)可(kě)以期待的(de)”。

　　不过(guò)，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可(kě)能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是(shì)主题(tí)投(tóu)资阶(jiē)段不(bù)太适合大多(duō)数的投资者，不适(shì)合(hé)在这个(gè)位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进(jìn)入第一轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持(chí)下(xià)的业绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

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