OPPO宣布关停旗下芯片子(zi)公(gōng)司哲库(kù)科技，引发(fā)了公募REITs扩募风波(bō)，如(rú)今，二级市场(chǎng)的影响仍未停歇。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安(ān)张江光大园REIT开盘(pán)继续延续此前几日的(de)下跌(diē)走势，午后跌幅一度扩(kuò)大，尾(wěi)盘(pán)有所拉升(shēng)，全(quá纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思n)天收跌6.22％，最近3个交(jiāo)易日(rì)跌幅(fú)超过9.69％。

　　此前，华安(ān)张江光大园REIT曾发布公告(gào)，紧急回应称，哲(zhé)库科技是其扩募拟(nǐ)新(xīn)购入基础(chǔ)设施(shī)资产张(zhāng)润大厦的重要(yào)承租(zū)方之一，目前未收到哲(zhé)库(kù)科技(jì)及OPPO方(fāng)面(miàn)关于(yú)停止执行已签租赁协(xié)议的(de)通知。同时(shí)，在公告中，华安(ān)张江光大园REIT进(jìn)一步(bù)表示，原(yuán)始权益人将继续密切关注哲库(kù)科(kē)技后(hòu)续情况，积(jī)极(jí)做好相(xiāng)关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募购入项目(mù)的原始权益(yì)人(rén)相关负责人也表示，近期已同步启动了应急预案，排(pái)摸储备租户(hù)，积(jī)极应对哲库提前(qián)退(tuì)租的(de)可能事项。由(yóu)于张润(rùn)大厦是全国首批REITs申报扩募项(xiàng)目，公司领(lǐng)导高(gāo)度重视，浦东(dōng)新(xīn)区国资委也高度关注。

　　多位(wèi)业内人士表示，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT近(jìn)期市场(chǎng)波动较大，但其实不动产公募REITs项目(mù纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)短期出租率下跌(diē)并不会从根本上影(yǐng)响其内外价值，投资者应理性看(kàn)待。

　　张江光大园REIT

　　二级市(shì)场价(jià)格(gé)继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯(xīn)片(piàn)子公(gōng)司(sī)哲库科(kē)技的事件继(jì)续扰动公(gōng)募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张(zhāng)江光大(dà)园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后(hòu)二级市场价(jià)格开始(shǐ)震荡走低，午盘收跌6.17％。午后(hòu)，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后价格有所回升，最终报收3.512元(yuán)，全天跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利消(xiāo)息影响，华(huá)安(ān)张江(jiāng)光大园REIT最近(jìn)几个交易日二级市场价格表现欠佳，5月(yuè)11日以来，3个交(jiāo)易(yì)日跌幅达到9.69％，今年以(yǐ)来跌幅7.76％。不过，自(zì)2021年(nián)6月21日上市以来，华(huá)安张江光大(dà)园REIT累计涨幅超过(guò)24％，在全市场公募REITs中(zhōng)位居前列。

　　从5月(yuè)15日公募REITs市场整(zhěng)体表现上看，目前上市的8只(zhǐ)产(chǎn)业园区基础设施REITs中，仅博(bó)时(shí)招商蛇口(kǒu)产业园REIT微幅上涨，其(qí)余7只均有不同程度下跌，8只(zhǐ)产业园区基(jī)础(chǔ)设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平(píng)均跌(diē)幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一(yī)季(jì)报中已经披露张江光大园项(xiàng)目出(chū)租率有所下(xià)降，如今(jīn)拟扩募的项(xiàng)目又遭遇(yù)突发事件(jiàn)，因此导致二级市(shì)场(chǎng)价格(gé)出现(xiàn)波动。”一位业(yè)内人士分析(xī)称。

　　不过，在上述人士看来，尽管出于风险规避的原因(yīn)，最近几个交易日场(chǎng)内资金(jīn)有(yǒu)所流(liú)出，但是(shì)，不动产(chǎn)公募REITs项目(mù)短期出租率下(xià)跌并不会从(cóng)根(gēn)本上(shàng)影(yǐng)响(xiǎng)其内外(wài)价值(zhí)。

　　他也同时(shí)表(biǎo)示，目(mù)前随着二(èr)级市场价格(gé)下跌(diē)，风险也得到一定(dìng)释放，但(dàn)是价格涨(zhǎng)跌会受(shòu)到(dào)基本面、情绪(xù)面等多重(zhòng)因素(sù)影响，不(bù)好判(pàn)断(duàn)价格是不是(shì)已经完(wán)全触(chù)底。

　　此外(wài)，还有一位(wèi)业内人士表示，今年整体REITs市场表现(xiàn)低(dī)迷，不少产品年内二(èr)级市场跌幅较大，其实有些隐含收益率(lǜ)高的产品具备一定的投资价值，很适合稳(wěn)健类投资者。此外，伴随(suí)着经济复(fù)苏的步(bù)伐，产业园区、物流(liú)类等REITs产品具(jù)备一定的投(tóu)资价值(zhí)。

　　先锋瑞驰私募基金(jīn)执行董事高如星对此表示，若(ruò)张江(jiāng)园区最终能(néng)顺利解(jiě)决招商(shāng)，平(píng)稳过度对经(jīng)营现(xiàn)金流(liú)没有(yǒu)造(zào)成大的影响，“事件性利空下调至得这么(me)急、这么深，加上前期本身园(yuán)区类资产就(jiù)回(huí)调不(bù)少了，这就是黄金坑。”不过，他也强调(diào)，最(zuì)终还是落到租金收入受不(bù)受(shòu)影响，影响(xiǎng)多大，估计园区会(huì)最终解决。

　　张江REIT紧急(jí)回应

　　扩募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片子(zi)公司哲库科技(jì)。随后5月(yuè)12日晚(wǎn)，华安张江(jiāng)光大园REIT发布公告，紧急回应(yīng)称(chēng)，哲库科技是其(qí)扩募拟(nǐ)新购入基(jī)础设施资(zī)产张润大厦的重要承租方之一，目(mù)前(qián)未(wèi)收到哲(zhé)库科(kē)技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已签租赁(lìn)协议(yì)的通知。同时，在公告中，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT进一步表示，原始(shǐ)权益人将继续密切关注(zhù)哲库科(kē)技后续情况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此前，张江REIT因其一季报中披露的张江光大园项目出(chū)租率下降事(shì)项，一度二(èr)级市(shì)场价(jià)格出现回落。在随后召开的业(yè)绩(jì)说明会中管理人(rén)就相关事项进(jìn)行了解释说明，市场信心得到了一定提振，二级市场价格(gé)表现(xiàn)也趋于平(píng)稳。据了解，张江 REIT在5月11日召(zhào)开的线上和(hé)线下(xià)的扩募说明(míng)会上，运营(yíng)团队(duì)表示了对张江(jiāng)光大园项(xiàng)目(mù)的信心，预(yù)计签署意向(xiàng)书和合同谈判(pàn)中的储备租(zū)户(hù)正常转化后，项目出租率将得(dé)到回升。没想到仅过了不到三周(zhōu)的时间，张江REIT的扩募(mù)之路又迎来了新的考(kǎo)验。

　　因张江REIT的上(shàng)述公告引起(qǐ)了市场(chǎng)各方的广泛关(guān)注，张(zhāng)江REIT拟(nǐ)扩募(mù)购入项(xiàng)目的原始权益人相关(guān)负责人坦(tǎn)言，事发(fā)突(tū)然确实始料未(wèi)及，在(zài)获悉(xī)OPPO关停哲(zhé)库(kù)科(kē)技消息的第一时间(jiān)即奔赴现场(chǎng)进行了(le)沟通和核实工作，并同步启动了应急预案(àn)，排(pái)摸储备租户，积极应对哲库(kù)提前(qián)退(tuì)租的(de)可能(néng)事项。由于张润大厦是全国首批(pī)REITs申报(bào)扩募项目(mù)，公司领导(dǎo)高度重(zhòng)视(shì)，据悉新区国资委也(yě)高(gāo)度关(guān)注(zhù)。

　　当谈及储备租户情(qíng)况(kuàng)，相(xiāng)关负责(zé)人介绍说，目前储备租户(hù)还是比较丰富的，覆盖了芯片测试(shì)、人工智(zhì)能、航天产业、信息技(jì)术等产业客户，租赁意向面积超(chāo)过了2万方。从意向(xiàng)储备(bèi)转化为实际(jì)租户需要一些时间。

　　“我们(men)正(zhèng)在着手通过签署租赁(lìn)意(yì)向(xiàng)书来尽快锁定一些重要租户。虽然收(shōu)了三个月履约保证(zhèng)金给了我(wǒ)们一些(xiē)空间，但本着对首批扩募、对市场负(fù)责的态(tài)度，我(wǒ)们(men)肯定要全力与时间赛(sài)跑(pǎo)，把这些(xiē)面积在短期(qī)内完(wán)成去化。”相关负责人说(shuō)道。

　　张江REIT已持有的同区域的(de)张江光大园项目一季度末(mò)也有(yǒu)将近30％的空置率，原(yuán)始权益人有(yǒu)那么多储备租户，之前的空置率为何未能得到解决(jué)。

　　对(duì)此(cǐ)相(xiāng)关负责人解(jiě)释，张江光大园一直以来都坚持以市场化运营为导向，历史运(yùn)营表现稳定，租户的调(diào)租和(hé)换租都属于正常(cháng)情况，而这次(cì)项目的大租户(hù)退租正(zhèng)好发生(shēng)在市场活跃度的短期低点，目(mù)前市场(chǎng)情况已有所好(hǎo)转。在看到出租率下滑情况没有得到及时(shí)修复(fù)后(hòu)，张江这边也作(zuò)了一定(dìng)的(de)资源(yuán)调配和倾斜，引入(rù)了一(yī)些储备租户。

　　另外，张润大厦和(hé)张江光(guāng)大园项目(mù)在给租(zū)户的(de)分隔空间、交付标(biāo)准、租金水平等(děng)方(fāng)面也有(yǒu)一些差异化，张(zhāng)润大厦多是两千多平(píng)的(de)大(dà)平层(céng)，楼的成(chéng)新度(dù)高(gāo)一些，单价也(yě)贵一些，张江(jiāng)光大园单层(céng)以一千平的面积为主，还(hái)有一(yī)些独栋(dòng)形态(tài)的物业。租户自身也会(huì)有诉求，也会根据(jù)自身需(xū)求和(hé)预算挑选区域(yù)内的不(bù)同物业(yè)。

　　“如果扩(kuò)募完成(chéng)以(yǐ)后，新老资产的管(guǎn)理人都变成了一家，后续我们在资源共享(xiǎng)和联合营(yíng)销方面能更加充(chōng)分发挥协(xié)同效应(yīng)，相信可以做得更好。”上述(shù)负(fù)责(zé)人补充说道。

　　最(zuì)后谈(tán)及(jí)对于张江REIT的定位和展望，相关(guān)负责人(rén)表(biǎo)示，张(zhāng)江集团和张江高(gāo)科目前在管资产(chǎn)约五百万(wàn)方，还有一些其他在开发的储备项目，这些都将(jiāng)成(chéng)为张江(jiāng)REIT实现打造张江园(yuán)区产(chǎn)业空间资产(chǎn)上市平台(tái)目(mù)标的坚实后盾(dùn)和储备资源。“我们(men)非常重视张江REIT这个(gè)资(zī)本(běn)平(píng)台和它未来的发展。”相关负责(zé)人(rén)表示，“这次扩(kuò)募是我们实现基金纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思扩容的第一步，也是至关重要的一(yī)步，眼下(xià)我(wǒ)们(men)可(kě)能面临了一些突发情况(kuàng)需(xū)要(yào)解(jiě)决(jué)，但(dàn)是这和(hé)我们在张江科学城这(zhè)三(sān)十年建设发(fā)展过程中所经(jīng)历的(de)相比，只能(néng)算是一个(gè)非常(cháng)小(xiǎo)的插(chā)曲。我(wǒ)们有信(xìn)心排(pái)除万难，尽(jǐn)一切可能化解当前突发(fā)事件(jiàn)的(de)所有负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)，维持预期和(hé)市场(chǎng)的信心。”

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