为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀(加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国xiù)芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账户(hù)的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持(chí)成立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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