近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的(d三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛e)中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目(mù)前(qián)，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带(dài)动央国(guó)企上市(shì)公司价(jià)值重估，同(tóng)时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上(shàn三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛g)涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前(qián)的(de)方向(xiàng)为出(chū)版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期(qī)也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近20％。从资(zī)金(jīn)面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的(de)北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连(lián)续6日(rì)加仓而减持(chí)，不(bù)过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热(rè)点(diǎn)题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国(guó)企(qǐ)改革的深度价(jià)值(zh三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛í)挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来(lái)看，未来(lái)的投资机(jī)会(huì)主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或(huò)重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期(qī)上(shàng)行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低(dī)，但是受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域(yù)与(yǔ)三大(dà)通(tōng)信运营(yíng)商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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