大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握(wò)住了市(shì)场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握了 T公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表MT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新(xīn)高。如(rú)果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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