美(měi)东(dōng)时间周三(sān)，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的(de)会议(yì)上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员(yuán)暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们(men)预期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者认为“在(zài)未来的(de)会议(yì)上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力(lì)可(kě)能(néng)比预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支出强于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行(xíng)的产品和劳(láo)动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程(chéng)度(dù)还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济(jì)前(qián)景的(de)不确定性和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期(qī前肖是指哪几个生肖)是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选(xuǎn)择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美(měi)联储仍有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采取的是(shì)依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他(tā)们(men)不会再次加息(xī)，但(dàn)这肯(kěn)定会支持(chí)这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行(xíng)业(yè)危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的(de)流动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不(bù)是对(duì)偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影(yǐng)响，各(gè)方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重(zhòng)要(yào)性。一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督(dū)工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行(xíng)债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了(le)前肖是指哪几个生肖一口(kǒu)气(qì)，因为他们(men)有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点(diǎn)好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在(zài)为这件(jiàn)事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国(guó)会(huì)扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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