财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要(yào)求公司调一语成谶一语成偈是什么一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其(qí)他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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