五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第(dì)二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其(qí)成(chéng)本抬升，银(yín)行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)投(tóu)票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提(tí)出(chū)的(de)债务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债(zhài)务上限问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之(zhī)一的半导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权(quán)限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国(guó)内(nèi)期(qī)货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的(de)金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年(nián)以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出(chū)现的时候，最终却(què)发现它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了(le中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)。你会静(jìng)默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定(dìng)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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